Ms Q2022-09-02 20:50:23
Ms Q老师，Q28的B不理解
回答（1）
Nicholas2022-09-05 10:23:53
Nicholas同学，下午好。
这里描述的是在信用利差曲线下的策略，即收益率曲线倾斜向上的时候，除开基准收益率的部分，利差曲线同样也呈现倾斜向上的情况，从顶端向下滚动，即长期债券价格买入价更低，而卖出价更高，从而获益，称为rolldown。
合成的信用利差曲线策略是借助CDS来实现收益，因为信用利差曲线稳定，那么我们通过增加信用风险敞口（加杠杆）获益，则我们卖出保护赚取保费，因此这里应该是卖出保护。
加油，祝你顺利通过考试~
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