Ms Q2022-09-02 14:18:51
Ms Q老师，原版书课后题P86 Q3，1. 这里的B和C中的twice the money duration是怎么得来的？2. C是只有payer swaption一种情况，是么？
回答（1）
Nicholas2022-09-05 09:38:22
Nicholas同学，早上好。
bear flattening的情况是利率上升，短期上涨更多而长期更少。那么之前的投资组合是Barbell，我们想要达到的情况是当短期利率上涨的时候收益是更大的，也就是支固定收浮动，看涨利率，选B。
因为之前是Barbell，因此对2年的这部分改变是进入之前头寸两倍货币久期的2-year pay-fixed AUD swap，以改变对应的风险敞口，能够在利率上升时获益。
因为之前是配置短端，但是会在利率上涨的时候亏损。那么现在需要在利率上涨的时候获益，自然是先抵消一倍原来的头寸，再配置反向的一倍，就是2倍的BPV。
同学描述的第二个问题不是很理解，如果上述没有解决你的问题，烦请具体表述一下，方便协助同学，感谢。
加油，祝你顺利通过考试~
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