吕同学2022-08-29 22:30:03
吕同学关于这里的Case 1的Q3，根据冲刺笔记上的P135， long payer swaption 是decrease duration and convexity, 那short payer swaption是怎么理解，卖出了一个在未来支付固定的权利，所以duration decrease，convexity也decrease？
回答（1）
Nicholas2022-08-30 11:42:28
Nicholas同学，早上好。
short payer swaption是卖出一个权利，未来对方会考虑进入支固定收浮动的权利；
不行权时，为卖出权利，减少凸性，可以理解为Short option on bond是同理的，在利率波动率上升的时候整体价值下降；
行权后，我方需要支浮动收固定，增加久期，根据凸性公式，久期增加凸性也增加。
加油，祝你顺利通过考试~
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