Jeffrey2022-08-29 21:29:41
Jeffrey原版书例题26，听了直播也还没有搞清楚，Roll Down Strategy的操作方式是怎样的？是买15年，卖出10年的？另外9.5年的Coupon 1.35%是怎么来的，那5个键为啥 nper=19
回答（1）
Nicholas2022-08-30 11:28:27
Nicholas同学，下午好。
Roll Down Strategy是买入长期债券持有一段时间后售出，看整体收益多少，其中包含价格变化和票息收益。这里是15年期和10年期对比，都是持有半年；
20年期债券持有半年就变成了19期，票息率是不变的，10年期债券持有半年还是持有多少年票息率都是不变的，写在合同里固定的；
答案的表中收益率是根据线性插补法计算出的，然后用计算器一排五个键计算出持有半年后债券价格，利用期初价格和期末价格做差得到资本利得损益，再考虑半年的票息收入加总即可。
加油，祝你顺利通过考试~
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谢谢老师，所以指的就是10年期债券，每半年支付一次coupon，就可以看作是20年期的债券，过半年就是剩19期？后面的理解了
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同学的理解是正确的。
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