Millie2022-08-28 11:50:02
Millie请问冲刺笔记reading27，146页的最后两点1:绩效费又降低标准差的附加效应，以及2:减少在拐点改变投资组合风险状况的动机。 怎么理解啊？麻烦老师具体解释一下分别的情况。
回答（1）
开开2022-08-29 23:52:34
开开同学你好，
1、业绩提成收取的费率和Rp有关，因此会降低波动率。假设业绩提成是20%，那么费后的return是Rp-20%(Rp-base fee)，收益是降低了的。扣费后的σp=80%Rp+20%base fee=80%σp，也是降低了的。
2、这句话实说选择更加线性的费率结构（同时分享正负双向的业绩）的优点。拐点是指刚好可以收业绩提成临界点。如果是bonus style的费率结构，在这个临界点很多基金经理可能会增加组合的风险，目的是搏一搏收益，如果赚了就能收提成，亏了至少能拿base fee。而如果是也要分享亏损的费率结构，那么基金经理就会不敢贸然增加风险，因为亏了自己也要扛一部分。
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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