Ms Q2022-08-27 09:39:31
Ms Q老师，duration gap中BPV资产《BPV负债时，为什么要long？这里的short和long的逻辑是什么？
回答（1）
Nicholas2022-08-29 14:56:09
Nicholas同学，下午好。
当资产的BPV小于负债的BPV，long 衍生品，就是为了让资产端的BPV和负债的BPV匹配，因此用衍生品来模拟利率风险敞口。
加油，祝你顺利通过考试~
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冲刺笔记上P123表格里面，BPV a《BPV l，收益率上升时的解释，“收益率上升，债券组合价值下降，因此要让BPVa更少，所以long 更少的国债期货”。这里的“债券组合价值下降，因此要让BPVa更少”是什么意思呢？
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同学，早上好。
基本思路，资产的BPV+调整=目标BPV，因此调整就是我们需要Long或Short的衍生品；
当我们加入衍生品调整后，衍生品和资产就构成了新的组合。当利率上升时，我们希望让新的组合BPV低于负债的BPV，这样可以使得利率上升时亏损更少，因此原本Long 100份衍生品的，就不需要Long 这么多份了，为Under；而利率下降时希望盈利更多，因此原本Long 100份衍生品的，可以Long更多，为Over。
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哦，这里主要是分析BPV a和收益率变化的影响，是吧
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同学的理解是正确的，看资产BPV和负债BPV的大小，看利率变化方向，从而判断。
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