陈同学2022-08-24 21:37:03
陈同学老师，这里第二题我有点疑问，原版书上写着security和firm的factor都应该算是bottom up的呀。为何这里fund 2不算bottom up
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开开2022-08-25 11:44:15
开开同学你好，Fund 2 主要聚焦的是因子，而不是分析具体个股。因为它concentrated in terms of factors。文中提到：It targets individual securities that reflect the manager’s view that growth firms will outperform value firms. 这不是说Fund 2是直接研究个股的，而是说他会选择growth这个因子上比较突出的个股，因为他认为growth 因子表现会好于value因子。
而判断哪个因子表现好，和先判断哪个行业好、哪个资产大类好，再落实到具体证券的方法是一样的，都被认为是top down的方法。
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那想问问，表中bottom up中所说的emphasize security specific factor应该怎么理解呢？
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原版书上没有具体劣迹。不过，这些可以理解为与公司业绩产生影响因素，例如市场占有率、业绩增速、资产规模、负债率等。
bottom up的投资者会深入分析个股的这些特点，甚至对相关指标进行预测，来判断股票是否值得投资。
而非像fund3，先确定哪个风格的股票表现较好，只选那个风格的股票。
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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