Asher2022-08-24 21:23:09
Asher两个问题，第一 spend3% distribution 5m 都是固定的现金流出 一个算ao一个算alm呢 本质上都是一个annual liability payment 啊 第二，minimize shortfall 10% 这个根据图二 是alm的风险 怎么扯上ao了
回答（1）
Johnny2022-08-25 12:01:10
Johnny同学你好
1. 这个在群内直播是有说过的，百分比性质的软性支出并不属于负债，而固定金额的支出是属于负债的。百分比的支出就是你钱多就多给点，钱少就少给，没钱就不给，他对你的配置构不成影响，你没压力。固定金额的支出是即使你没钱也必须把钱拿出来，否则要承担后果，这会被纳入资产配置的考量中。
2. 最小化一年内投资组合价值下跌超过10%的概率，也就是担心资产端的贬值，它和你所理解的ALM的shortfall risk不一样。Shortfall risk是没有足够的资产去支付负债，但这里没有提到的负债。
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