Jeffrey2022-08-21 22:12:49
Jeffrey如果说Pre-tax rebalancing Range 要比After-tax小，是站在投资者角度，不交税的rebalance成本小，所以range可以小。
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Johnny2022-08-24 16:06:44
Johnny同学你好，课税资产的volatility是低于免税资产的，而课税资产的rebalancing range却是高于免税资产，要理解这个问题是要从课税投资者和免税投资者他们各自承担的风险状况来看的。
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从控制风险角度，一般对风险敏感的，range会小；从控制成本角度，反复rebalance会提高cost，range要大一些。那么课税资产风险小，然而range大，这是从哪个角度和逻辑去理解呢？
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就是为啥税后range 和税前是除法关系呢？
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同学你好，不能纠结逻辑，一纠结逻辑或钻牛角尖就麻烦了，你这边直接记结论和公式，尤其是不能按照自己的角度去思考逻辑，否则绕不出来了。你需要知道的是课税资产的波动率是免税资产的（1-t）倍，课税资产的range是免税资产除以（1-t）。
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