Karina2022-08-21 11:22:50
KarinaQ6，计算post liquidation return为什么没有加上5%的embedded gain呢？答案中说题目给出的3年after tax return是realized gain，计算post liquidation return时在realized gain的基础上扣除了unrealized capital gain对应的tax，为什么没有把unrealized capital gain加上呢
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Chris Lan2022-08-21 18:56:21
Chris Lan同学您好
资本利得是跟着回报率走的，是组合回报率中的一部分。这里告诉我们embedded gain是多少，是为了确认要交多少税。
先计算税后的组合价值：Final after-tax portfolio value = (1 + 0.070) × (1 + 0.033) × (1 + 0.075) =1.1882.（资本利得含在这里面了）
再计算Portfolio value net of the unrealized gains tax liability = 1.1882 – (5%)×(20%) =1.1782
最后计算annualized post-liquidation return = 1.1782^(1/3) – 1 = 5.62%
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