俞同学2022-08-20 23:52:53
俞同学这题里美元的forward premium变大，carry trade的利差变大是事实，但这点利差赚的钱难道不会被印度卢比贬的值所消耗掉吗？
回答（1）
Chris Lan2022-08-21 17:00:49
Chris Lan同学您好
这个题的表述是，I am considering borrowing in USD and converting to the Indian rupee (INR). 主人公正在考虑做carry trade，也就是说，他现在还没有正式进入交易，是事前角度。根据公式，F/S=(1＋rINR)/(1＋rUSD)，当远期合约升水时，可能预示着印度的利率即投资收益率会进一步上升。同理，A选项说利率的差异收窄是不正确的。投资组合中不涉及期权，高波动率不一定获益，所以选项C也不对。
短期以资本流为主导来决定汇率的变化，而利率平价只有长期才成立，短期是不成立的。
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可不可以理解为远期协议的定价是根据利率平价公式得出的，而实际上的变化未必按照利率平价公式走，所以可能存在套利空间，但同时也存在套利失败的风险？
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同学您好
可以这么理解。只是这个题是从事前角度，关注的是利差（carry）是否可能变的更大。另外没有关注汇率的因素。如果利率平价成立，carry trade是套不了利的。
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