拂同学2022-08-20 20:34:40
拂同学老师好，我理解的角度是在衰退情况下，hy未来spread会降低，所以sell protection，ig的spread未来会升高，所以要buy a protection，问题出在哪了呀？
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hongbo2022-08-22 15:40:40
hongbo同学，你好。经济衰退的时候，HY债券会跌很多，垃圾债像股票，经济差，违约可能大幅度上升，spread会扩大。其实简单说，经济衰退，垃圾债很有可能会违约，所以应该买入保护，就是买入CDS。
另外一个维度是5年还是10年，在经济衰退的时候HY债券近期违约的概率是高于长期的违约概率的，因为经济衰退公司可能比较短时间内会出现问题。放更长远看公司倒是有缓过来的可能了，违约概率反而下降一些。
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