俞同学2022-08-18 03:05:23
俞同学第2题，文中我是把浮动负债换成固定负债，是降久期的，market valuerisk不是应该更小吗？浮动资产换成固定资产才应该是增加marketvaluerisk吧
回答（2）
hongbo2022-08-18 08:58:34
hongbo同学，你好。这个题目的情况是，原来有个浮动利息的贷款（由此会支付浮动利息），然后进入一个支付固定收浮动的互换。那么互换中收到的浮动利息可以正好抵掉贷款的浮动利息，只剩下互换中的支付固定利息部分。因此，这个原来的浮动利息贷款就转化成了固定利息贷款。
固定利息债务的久期大，债务的久期是上升的，久期越大市场价值的变化越大。
无论是资产还是负债，固定利息的久期大于浮动利息的久期。固定利息的资产或负债，都面临更大的市场风险。浮动利息的资产或负债，都面临的是现金流不确定的风险，因为浮动不就是不确定嘛。
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可不可以这样理解，固息债务的久期其实是负的，对他降久期负的更多，就是久期的绝对值增加，面临的市场风险更大？
Chris Lan2022-08-22 11:33:38
Chris Lan同学您好
这里要区分是资产还是负债。
对于资产是收到现金流。如果资产收固定会有市场的价格风险，收浮动就有现金流风险。
反过来对于负债，我们是看支出现金流。如果负债是支固定，那我们就有市场的价格风险，如果支浮动，就有现金流风险。
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