艾同学2022-08-17 15:08:26
艾同学请老师解释：Spread changes are more pronounced during times of outflows in high-yield markets
回答（1）
Nicholas2022-08-18 17:38:08
Nicholas同学，下午好。
句子解释：如果是高收益债券，在经济较差的时候利差本就会扩大，加上在这一时刻的资金流出（出逃）较多，经济进一步恶化，利差进一步扩大。
同学的问题解释：我们说利差变化对于投资级债券更敏感，因此相较于投机级债券，用利差久期来衡量利差变化的敏感程度会更好。
这里是说利差的变化，而不是用利差久期衡量利率风险的哪个更合适。推极端来讲国债（投资级）没有利差，违约债（例如C甚至是D）利差特别大，投机级的利差肯定是更大的，而同样变动1%的价格敏感程度却不同。
祝你顺利通过考试~
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所以这么理解：投资级对利差变动更敏感，投机级的利差变动更大，这是两个事儿。对吧？
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同学的理解是正确的。
加油，祝你顺利通过考试~
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