Asher2022-08-16 22:19:12
AsherA是full replication match了95%的成分 这交易成本直线升高 为什么答案居然说它的fee是最低的？(note5说了management fee covers all costs也就包括了transaction cost) 这不能只因为它仅在u.s境内就推翻这个知识点吧
回答（1）
开开2022-08-17 14:04:05
开开同学你好，这题主要考虑的是运营成高，会导致management fee比较高。
在单个成熟市场的被动组合的运营成本是最低的，因此它charge的是三者中最低的。
而在不同发达市场，甚至要在新兴市场投资的偏主动的基金研究和运营成本高，因此charge的费用会越高。
有security lending等复杂操作的运营成本也会提升。
同时，不是full replication交易成本就一定高的。要看跟踪指数本身的数量和流动性情况。如果index全是流动性很好的股票，例如上证50，那么full replication的tracking error肯定比其他的indexing方法小。这里没提指数的数量和流动性，因此这个交易费用不是重点需要考虑的因素。因此本题主要考虑的还是是否跨市场、是否有复杂的操作、以及主被动产生运营成本的不同，导致的管理费的不同。
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
- 评论（0）
- 追问（5）
- 追问
-
关于你提供的这个图中 提到两点 一个是流动性 一个是成分数 我看大盘股流动性是好的可以用full 那大盘股的index也有上千个成分 这也适用full吗？
- 追答
-
此文中提到，对于Russell 3000这样的指数，其中1000指股票是流动性很好的，那么这1000只也可以用full replication。前提是，你的资金量很大，全部买这些股票的钱是购的。
如果对于资金量小的投资者，可能标普500都没法full replication。
- 追问
-
诶 可是3000成分里 只买1000 个成分 这也叫full replication吗 full不是得绝大部分都买了吗？
- 追问
-
完了这下弄不清楚了 因为1000个成分已经涉及很大交易量了 交易成本上升 导致tracking error升高 而它还仍然建议full replication 这下弄不明白了
- 追答
-
因为对于小机构、大机构、个人投资者来说，他们资金量差异很大，因此股票数量相对多还是差异很大的。
实际考试的时候会表述的比较清楚的。考试时候一定会把核心矛盾很清晰的传达给你，因此不必太过于纠结，
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片