hongbo2022-08-16 09:14:34

同学，你好。根据原版书的说法，只有在美国，如果是会持续收到捐款的foundation必须把后来收到的捐款全部花出去，即flow through才可以免税。而endowment没有这个强制要求。

原版书第5本第52页上说。In the United States, private grant-making foundations are legally required to pay out 5% of assets (on a trailing 12-month basis) plus investment expenses, while university endowments have more-flexible spending rules. In addition, foundations must spend any donations in the year received, known as flow-through (but this is not necessarily the case outside the United States).