Ms Q2022-08-14 19:53:26
Ms QQ3，有没有快速一点的做题思路？
回答（1）
Chris Lan2022-08-14 21:51:57
Chris Lan同学您好
没有什么特别的简单思路。这个题并不难的。理解其逻辑，在外汇管理中，我们永远担心外币贬值，这等价于担心本币升值，以这个为主线，进行判断。
Wulf需要保护日元贬值（即欧元升值和日元/欧元的汇率升值）。购买平值（ATM）日元/欧元看涨期权（即欧元多头头寸）提供了Wulf实施的完全下行风险的保护。卖出25-delta值的看跌期权（OTM）将限制日元升值（欧元贬值）的上行潜力，但会降低对冲成本。看涨期权的多头头寸和看跌期权的空头头寸的组合称为风险逆转（risk reversal）。
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那这里25-delta call也是OTM，不能卖它的原因是什么，它也可以降本
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同学您好
因为这里的本币是EUR，外币是JPY。标价是JPY/EUR，我们担心JPY下跌，这等价于担心EUR上涨。
由于标价是EUR为参考货币，因此我们持涨JPY/EUR的汇率，如果卖出25 delta的call这样就是在看跌未来EUR的汇率，这是没法保护汇率风险的。所以不行。
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