zorro2018-09-29 10:26:51
zorro请问： 当市场波动加大时，股权价值是升是降？按常理说，应该是贬值的，那么下面的①是不是有误？ ①、如果按公司理财，风险加大，债权跌价、股权应该升值；（见配图：股东选择风险更大的project B时，股权价值更高） ②、如果按权益课，预期现金流不变、折现率增大，股权应该贬值。
回答（1）
Paul2018-09-29 15:34:21
Paul同学你好，从权益的角度，思考波动大，风险大，所以要的折现率，通过DCF模型，预计价格下跌，这个逻辑并不严谨。因为当波动性变大的时候，关于现金流也会收到影响，公司的股票价格，或者说分红也是可能会收到影响的，这个影响因素非常复杂，所以通过数量模型比如FCF和DCF模型来计算股票理论价格也常常收到质疑。所以波动性与期权的价值有显著关系，与股权价值并没有太必然的关系。
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