Asher2022-08-14 00:53:17
Asher关于inflation implication对各个资产的影响我想问 第一个问题，当disinflation的时候 cash equivalent为什么是unattractive的是因为收益率降低了吗 比如活期存款 那按照这个逻辑 deflation的时候 活期的利息还是负数岂不是更加不好(但是cash购买力上升还是明白) 第二个问题，这个bond 在inflation下降的时候 这个nominal interest rate也下降 对于新债来说收益率就下降 没有什么吸引力 但是存量债又有capital gain 这结论就会相反 这怎么办
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Nicholas2022-08-15 17:06:35
Nicholas同学，下午好。
1. 我们这里讨论的现金都是浮动利率计息工具，即收益率会随着通胀率的高低而调整，因此在通胀率较低的时候回报率也较低，吸引力不足；
2. 站在整体较长时间来看，因为通胀率的变化阶段并非瞬时，而是会维持一个阶段，如果当前是通缩，则持有债券会有维持购买力的作用，是更有吸引力的。
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那deflation的时候 浮动计息工具呢？ 存钱还得给银行钱 但是老师讲课的时候说cash attractive 这会儿不能说什么购买力的问题吧 都已经说了是浮动计息工具 那和cash完全两码事了
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你说通缩 债券会维持购买力 通缩的时候应该不是担心购买力的时候吧？ 通胀才会考虑谁能维持购买力
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关于我追问的第二点：通缩，因为债券提供固定CF，通缩的时候现金升值，所以固定的CF就价值更高了（相对于高通胀，钱不值钱的时候)，是这样理解对吧？
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同学，早上好。
1. 这部分讨论的Cash是浮动利率计息工具，通缩的时候通胀率下降，则会调整该产品的收益率为下降，吸引力不足。和我们平时说的现金不是一件事；
2. 恶性通胀时，债券的合约中写道给固定名义本金，假设100，但是等值的100元产品都涨到了10000，购买力下降，因此上述描述通缩时候债券吸引力较高。
上述结论原版书中有说明，如图。
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我问的是deflation时候cash equivalent的情况 通胀通缩我明白了 就是收益率随通胀调整 我是没看懂为什么deflation的时候cash equivalent是attractive的
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你说的通缩是disinflation还是deflation？ 还是说这两个情况下对各资产的影响是差不多的？
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OKOK我看了看你截图的原本书内容 懂了 多谢
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好的，加油，祝你顺利通过考试~
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