Chris Lan2022-08-11 10:45:37

同学您好
您的理解是正确的。
PE投资是一种流动性比较差的资产，因此你可以获得流动性的溢价（由于PE缺乏流动性带来的回报补偿）。而流动性溢价是可以算的，如果一个资产流动性比较差，变现存在不确定性。但如果我有一个put，我就可以随时行权卖出资产，相当于这是一个适销的价格（行权价），即假想的一种marketable price。因此假想的这种marketable price是不需要补偿流动性溢价的，而流动性差的资产本身的市场价格应该是包含了流动性溢价的，因此两者相减，扎出来的就是流动性溢价的价值，这是一个金额的概念。再者我们可以基于两者的金额（相当于现值）并根据未来现金流进行折现，算出来的折现率就可理解为这项资产期望的回报，两个期望回报之差，即为liquidity premium的百分比。