❤️智慧2022-08-10 13:38:43
❤️智慧老师 为什么这里的收益率变化要强调large change or small change 主要说的都是平行和非平行吧
回答（1）
最佳
hongbo2022-08-10 15:49:45
hongbo同学，你好。duration和convexity都是用来管理平行移动的，如果是非平行移动我们应该用KRD或者Present value of distribution of cash flow。
如果是发生一个比较小的平行移动，那么一阶的线性的duration就可以有效管理了。
但如果发生的是较大的平行移动，我们则必须加入二阶的convexity才能有效管理较大的平行移动。因为较大的平行移动，已经没有办法仅仅用线性的duration来度量了，必须加入convexity因素，才能拟合出利率变动带来的债券价格改变。
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