Asher2022-08-08 01:43:44
Asher我感觉前面讲的trend growth里那个equity return的知识点(图一)和后面讲的GO model很相似 一个相似是都在算equity return 另一个相似是公式差不多 都是有earnings的growth和PE growth 那有什么区别呢 或者说我怎么看出题目让我用哪个公式算equity return
回答（1）
Nicholas2022-08-08 13:52:42
Nicholas同学，下午好。
两者的本质相同。考查时题目会明确说明使用哪种方法计算，
1. 收益率拆分中将公司的盈利增长拆分为GDP的增长以及盈利相对于GDP的增长率。长期来看，企业盈利相对于GDP的超额增长这部分不会持续，因此只剩下GDP增长率；
2. 股利收益率、P/E的变化率这些都是相同的；
3. GK Model还考虑了股数的变化，股数的增加相当于拆股，会稀释现有股东的利益，因此回报率降低；股数的减少相当于回购，增加整体回报率。
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