Chris Lan2022-08-01 11:57:04

同学您好

delta是敏感性，也就是说标的资产价格变化1个单位，期权价值变化delta个单位。但是标的资产价格不变化，期权价值至少从delta角度来看，也不会变化。
比如说深度价内的期权，call X=10, premium=0.5
profit=max (0,S-X)-C0
当前股票价格20时，则profit=10-0.5=9.5
当股票价格是21时，则profit=11=0.5=10.5

delta=(10.5-9.5)/(21-20)=1

如果DJX的价格= $93，那么看涨期权多头（行权价= $88）将处于价内状态（实值），其delta值将接近1.0，因为在这种情况下，标的资产价格上升1块钱，期权价值上升一块钱，因此delta为正1.

看涨期权做空（行权价= $94）将处于价外状态（虚值），并且（非常接近到期日）其delta值将接近0.0。因为此时标的资产价格上升1块钱，这个期权还是不能行权，所以价值没有什么提升，所以delta就接近于0。
因此，两者结合，总体的delta非常接近1.0。