许同学2022-07-31 11:48:58
许同学老师，这波操作不理解，还有关mezzanine什么事？麻烦解释一下，谢谢！
回答（1）
Nicholas2022-08-01 11:30:30
Nicholas同学，早上好。
ABS会有分层，分为高中低三层，可以理解为高层级信用质量最高，而收益率最低，以此类推。
我们看到这里组合相较于基准高配了次级债和MBS，那么说明未来的利率波动率是更低的，因为如果利率波动率更高则不应该高配风险较大的资产。另外违约相关性升高，买低层级获利，因为要不大家都违约，要不大家都不违约，那么我不如选择收益率更高的产品；违约相关性变低，买高层级保底，因为低层级会违约。因此当前的情况是违约相关性上升。
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