艾同学2022-07-27 10:06:32
艾同学Empirical duration是用回归的方式，衡量了基准利率的敏感性。那怎么解释经验久期比有效久期小呢？
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Nicholas2022-07-27 10:51:20
Nicholas同学，早上好。
经验久期是衡量基准利率对债券价格的敏感程度，这个是书中有对应解释的。
之所以经验久期和有效久期不同，是因为经验久期是实际数据回归得到，而有效久期（也是基准利率久期）是分析久期，通过债券的自身相关数据计算得出。
随着评级的越来越差，经验久期呈现出越来越小甚至是负数的情况，体现了高收益债券偏向于股性的特征，在利率上升的时候其价格也上升的正向变动关系。
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经验久期为什么比有效久期小？
Chris Lan2022-07-28 16:44:19
Chris Lan因为用历史数据回归得出的经验久期和计算久期是不同的，且呈现偏向于低评级更低的情况，甚至为负数，呈现利率更高债券价格增长的正相关。那么经验久期呈现整体越来越小、甚至为负的趋势。
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