杨同学2022-07-26 22:20:30
杨同学老师关于ASW的讲解完全不懂
回答（1）
Nicholas2022-07-27 10:30:41
Nicholas同学，早上好。
其实ASW和I-Spread是类似的，只是将YTM换为票息率。如果是平价债券的话，YTM和票息率也是相同的。可以理解为ASW等于静态的衡量其中的利差，因为票息率是不变的，而YTM会随着时间的改变而改变。
假设期初债券为平价发行，那么息票率等于到期收益率，这时候的ASW与I-Spread是一样的。若债券为溢价发行，则息票率是大于到期收益率的，ASW大于I-Spread，反之亦然。因此我们可以用两者差额判定债券为折价或溢价发行。实际上ASW同样也是反映利差，其利差大约可以衡量债券的信用风险。
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