买同学2022-07-26 00:39:49
买同学老师好 请问这题这样理解对吗，例如 第一问 智利， 我这么理解的： 智利现在汇率将要升值，根据uirp 智利利率应该要下降，智利债券价格要上升，智利债券YTM要下降，所以第一问对的 第二问，丹麦汇率要下降，根据UIRP 丹麦利率上升 债券价格下降，YTM要上升。 另外请问bond yield 就是YTM吗
回答（1）
Nicholas2022-07-26 14:39:41
Nicholas同学，下午好。
同学的理解是正确的，一般我们认为债券的收益率就是YTM，准确而言YTM仅是收益率的一种。就此问题而言，
1. 这里说比索相对于英镑价值是低估，且有可能会上涨，那么如果用X/Y的形式表示代表变化率应该是负数，X升值，Y贬值。那么X的利率应该更低，后面描述比索的债券收益率更低，正确；
2. 如果挂钩的汇率制度被认为有风险且可能被打破，则该国利率应该会上涨，因为需要补偿对应的风险，给到相应的风险溢价，错误；
3. 两国汇率相对稳定，资本可自由流动。那么两国的无违约收益率曲线形状相同的，因为根据利率平价理论可知，预期汇率的变化与两国名义利率只差有关。若两国汇率相对稳定，资本可自由流动，则两国的名义利率之差始终为0，正确。
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