罗同学2022-07-22 21:16:55
罗同学老师好，请问zero DM（包含了forward MRR）为什么在upward sloping yield curve，会lower than DM？
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Nicholas2022-07-23 11:28:01
Nicholas同学，早上好。
Z-Spread是基于基准即期利率曲线之上的利差部分，同理Z-DM是基于MRR即期利率曲线上的利差部分。
在计算DM的时候是假设未来的MRR曲线是平的，因为每期的MRR相同。如果在这种情况下，计算DM的MRR是取同一个数值，而计算Z-DM中MRR是逐步升高的，那么必然使得计算出的Z-DM偏小。
因为我们都是根据试错法来计算此部分利差，市场的债券价格和票息都是给定的，因此在其他因子不变的情况下计算会有上述结论。
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