gannbaru2022-07-22 16:54:22
gannbaru直播课example14 VIX敏感系数是负数 判断出是short put的原因是 危机时股价跌 投资者有义务买入股票了因为有了部分股票所以危机时股票敏感系数负数变大？
回答（1）
开开2022-07-23 11:10:56
开开同学你好，VIX的敏感度是负的，而对于偏空的股票策略来说，天然应该是做多波动率的。那么可以是通过short put option来做空波动率。
因为组合是short biased，因此可以short 组合持有这些股票空头的put option。那么，在危机期间，股票持续下跌到put option的行权价，那么组合就有义务买入对应的股票，那么买入的这些股票正好可以用来平掉这一些空头头寸，使得在危机时期的负的beta下降。
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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因为手头持有股票了。所以在危机时付的贝塔变小。因为希望手头多头的股票能够获益于股价上涨？
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同学你好，原版这个组合是偏空头的组合，所以他会持有一些股票的空头，然后再卖出一些这些股票空头的put。那么在危机时下跌，put行权拿到的股票正好可以平掉一些空头头寸，兑现一下这些空头头寸的收益。可以认为是基金经理担心大跌之后市场有可能会反弹，所以空头部分减一点仓。
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