Chris Lan2022-07-22 10:45:52

同学您好
这个题说，一家银行考虑减少对小型企业商业贷款的持仓。这些贷款按合同预先规定的不同利差，按季度支付利息，利率是在市场参考利率的基础上上浮一个spread。贷款组合中收到的贷款偿还、直接出售贷款和贷款的证券化所得的proceeds，将被再投资于一个类似期限的固定利率政府证券组合。这些证券将通过公开交易的政府证券期权和期货，对一般利率风险进行全面对冲。另外，完全对冲利率风险会创造出一种合成可变利率资产。如果利率上升，对冲的收益可以再投资，以提高整体投资组合的收益；如果利率下降，对冲头寸的损失将需要将部分资产支付给交易对手，从而降低整体投资组合的收益。
这个题正文没有说明他这样做的动机是什么，正文中说他转换了固定资产后，又对冲了利率风险，我个人感觉是想降低贷款的信用风险，但这个题似乎没有讨论银行的动机是什么。因此我觉得主要是设计一个场景来考核我们变化后对银行的影响。