珊同学2022-07-20 18:54:40
珊同学reading 14 课后题，第28题： 选项C具体是怎么操作的呢？ 为什么卖远期CDS 保护才能产生正的收益？
回答（1）
Nicholas2022-07-21 10:35:37
Nicholas同学，早上好。
C选项中，实际上和骑乘收益率曲线的逻辑是相同的，只不过这里更多的是在信用利差的部分获益。在整体收益率曲线倾斜向上的情况下，信用利差曲线也是短期较小，而长期较大的。那么购买长期债券持有一段时间售出相较于同样期限的债券收益更高，源于买价更便宜，票息与票息的再投资收益更高；
B选项中，因为现在是静态收益率曲线下的情况，要在这种情况下考虑加杠杆（即增加风险）来获得更大收益，卖出保护能够增加暴露在信用风险下的敞口，增加风险，获得保费收益。
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