冲同学2022-07-18 22:06:50
冲同学46:28按照持股比例的逻辑是什么？
回答（1）
开开2022-07-19 16:29:30
开开同学你好，stub指的是母公司价值减去他们在子公司权益后剩下的价值（书上没有解释，找了一篇论文里有说明）。因此，这里母公司相对子公司的高低估，实际上对应个是stub价值的高低估。
例如A是母公司，分别持有子公司B 60%股权，持有子公司C 70%的股权。如果母公司相对子公司高估，每short 1股A，short 0.6股B和short0.7股C，相当于是把母公司中持有的子公司的权益hedge掉了，把stub给分离了出来。只要未来这部分资产价值回归分析师股价的fair value，这个策略就能赚钱。
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试
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