Nicholas2022-07-18 14:17:12

同学，下午好。
Forward rate bias简单理解就是和利率平价情况不一致，那么应该在收益率低的国家融资，在收益率高的国家投资，这种情况下不能做完全对冲，不然获得的是无风险收益，除开收益率利差的收益，当外币上涨时可以换回更多本币，是更好的。
本质上此题的考查就是说明和利率评价不一致的情况下，可以通过对冲和carry trade来赚取收益。
这里的意思是，
无抛补利率平价表明，本币对美元的贬值将抵消更高的收益率好处（即收益率差赚取的一部分可能会被汇率贬值的部分抵消），如果本币在利率平价条件下贬值低于预期，对新兴经济体增长前景持乐观看法的投资者将受益于Forward rate bias，并从本币债券的非对冲投资中获得更高的美元回报。（本币贬值则美元升值，投资于美元市场换回的本币更多，除开收益率差额部分还能赚取汇率的好处）