珊同学2022-07-17 17:54:00
珊同学官网Mock B，第42题，卖出30年期债券，买入5年期，为什么会降低 spread duration？Spread duration是和债券质量有关，和年限有什么关系呢？
回答（1）
Nicholas2022-07-18 14:10:20
Nicholas同学，下午好。
通常来讲，年限越小，则对利率的敏感程度越低。麦考利久期衡量平均还款时间的问题，修正久期衡量利率风险的敏感程度，如果是时间变小，则两者的久期应该也是减小的。进入短期债券而售出长期债券，其利差久期也会变小的。
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能否解释一下这个42题？
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同学，下午好。
因为这里题目的背景是短期的降级或违约的概率在上升，那么有可能会呈现出倾斜向下的反转形态，在这种情况下需要降低整体的风险敞口，即久期，因此会售出长期债券而买入短期债券降低久期。
A选项中会影响整体利差久期，C选项中DTS是久期乘以利差，久期变化自然整体也会发生改变。
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