吕同学2022-07-16 20:41:34
吕同学冲刺笔记（上）134-135页这里，在134页提到说long put/call option是增加convexity的一种方法，但是在135页的表格里面，long bond put option又是d
回答（1）
Nicholas2022-07-18 13:32:28
Nicholas同学，下午好。
long call option on bond 在行权前相当于买入了一个期权，期权在利率波动率变大的时候期权价值更大，增加整体组合的价值，这个在一定程度上可以看作是和凸性的逻辑相同，增加凸性；
在行权后会进入更多的债券头寸（因为要把债券买进来），那么组合的久期是更大的，而根据凸性的公式，久期更大则凸性也更大。
同样的逻辑，分为行权前和行权后，
行权前等于加入了一个期权，则凸性更大；
行权后需要将头寸中的债券卖给别人，则债券头寸更少，久期更小，凸性更小。
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