志同学2022-07-15 00:28:38
志同学这个题不理解答案意思
回答（1）
Chris Lan2022-07-15 10:42:39
Chris Lan同学您好
这个题他原来long stock 2000股，short call 2000份，因此整个组合的delta是1*2000-0.51*2000=980
这个题问的是让我们用foward和stock组合也构建一个delta=980的组合。
因此我们应该long 2000 股股票，short 1020份远期。正好构建一个delta等于980的组合。
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原头寸是S-Call，对应的delta就是1-Delta call，1-0.51=0.49。2000份这样的头寸对应的delta就是0.49*2000=980。但是这个和long2000shares，short1020份forward有什么关系呢，这个只是相当于980份的标的资产呀，跟delta有什么关系
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同学您好
这个题问的就是用long stock和short forward如何也能构建出一个delta等于980的组合。因为delta是这个策略的主要风险敞口，本质就是用long stock和short forward来构建一个和long stock short call相同风险敞口的组合。
long stock的delta为正1，而short forward的delta为负1。因此经过结合，就得出2000份股票，和short 1020份 forward。
我们在选择的时候，要根据题目给的选项来，这个题本来人家就持有2000股，因此long 2000 stock应该是定死的，所以变化就只能是调整的forward数量。
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