kevin2022-07-15 00:03:30
kevin老师，这题为什么不是选A,Wharton pension资产端的PV*D好像是大于负债端的PV*D,不满足duration match的前提啊？
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Nicholas2022-07-15 11:26:28
Nicholas同学，早上好。
如果是从久期匹配角度来看的确是不适合，不过久期敞口可以通过衍生品来调整，就方法而言现金流匹配的方式更不好，需要更多的资金，不符合企业花小钱办大事的逻辑。
需要解释答案中说明的问题，答案是从每期的养老金支付来考虑，实际上三种方法都是需要考虑该问题，并不会因此而现金流匹配更不好。
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题目也没有给出要花小钱办大事的逻辑啊？从题目的角度，就给了一张表格，这里面明显的久期无法匹配，违背了久期管理的前提条件，那考试碰到这种题目要怎么作答呢？如果是久期无法匹配可以通过衍生品来管理的话，那不是所有的题目都无解了？
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同学，早上好。
如果企业有足够的资金来偿还负债，自然就不需要借钱或者现在可以直接偿还，那么就没有探讨久期匹配的必要性了。因此一般都是站在用更少的资产匹配负债的逻辑。
同学的思考是有道理的，就题目中给出的条件而言，此题选择现金流匹配并没有什么不妥。
考试中不会涉及模棱两可的题目，因为需要反复讨论（如果未果则没有结论，不符合考试规则），也会引起争议。因此不用担心。
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