Asher2022-07-12 22:34:43
Asher用zero bond或者interest bearing bond去对冲single liability的时候 不都是interest rate risk和reinvest risk抵消了吗 那为什么还会因为duration的变化而有影响？ 这是什么意思？
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Nicholas2022-07-13 10:28:35
Nicholas同学，早上好。
我们说免疫策略在收益率曲线平移的前提下效果较好，这个时候可以达成久期与投资期限匹配的情况下，价格风险与再投资风险抵消；
但是更多的情况是收益率曲线非平移，这种情况下上述价格风险与再投资风险抵消就不成立了，需要在非平移的时候进行再平衡调整。
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我这个问题暂时没有提到非平移以及convexity的问题 我只是问 既然reinvest和 price risk offset了 为什么老师还说折现率或者time passage会改变duration而带来影
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同学，早上好。
麦考利久期本就衡量平均还款时间的问题，是一个时间的概念，一般时间减少久期也会变小。
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我是表达不够清晰吗？
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同学，早上好。
如果说同学是假设麦考利久期和投资期限匹配的情况下，的确这时候再投资风险和价格风险会抵消；
但是麦考利久期会随着时间和市场条件改变的（例如利率），那么情况发生改变的时候与投资期限就不匹配了，自然两者的风险抵消也会发生改变。
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