Asher2022-07-11 20:13:14
Asher15题 答案是从哪儿得到reverse方法下的配置结果的？这只能用电脑算吧？ 连implied return都算出来了
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Johnny2022-07-11 21:09:20
Johnny同学你好，建议参考群内资产配置第二场直播的内容。Implied return是通过CAPM模型算出来的，各资产的权重是通过market cap除以总体组合的market cap所得出的。
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等会儿 关于这个reverse optimization的权重 我印象中老师说的是先用global index的各资产权重W作为inputs 然后得到implied returns 再用implied returns作正向MVO 再得出来的weight才是这个reverse方法得到的资产配置结果 你这里说的mkt cap除以总cap 得到的只是我说的第一个作为inputs的权重 又不是最终结果
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同学你好。MVO是根据预期收益、标准差以及资产间的相关系数，通过效用方程来得出最优资产组合。反向优化是假设某个特定的资产配置权重是最优权重（通常用市值权重），并同时将协方差与风险厌恶系数作为input来推测相关资产的expected return，这个通过反向最优化所求出的预期收益率有时也被称为implied return。如下图，在原版书中给出了一个案例，它假设各资产是根据CAPM模型来定价的，并以此来推测出各资产在反向优化情况下的预期收益，因此这个期望收益（隐含收益）是针对各个资产的。在做题时如果碰到反向优化要你算implied return，就用CAPM来求，照着原版书的例子依样画葫芦
MVO是根据目前所观测到的历史收益率作为input，之所以要用反向优化就是因为投资者会觉得市场上能观测到的收益率并不是公允合理的，那该资产真正合理的收益率是多少？原版书给出的例子是用CAPM模型求出，然后将这个计算出来的隐含收益率再来结合相关系数和标准差来重新构件有效前沿，于是可以将反向优化视为black-litterman的前一步，可加上投资者自身观点。
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OK 也就是说实际上implied return得通过电脑求最优解 但是我们做题用capm就可以是吗？
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是这样的，根据原版书中给出的过程来进行模仿
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Weight懂了 谢谢 那么15题的capm算收益 这个新的beta是哪里得来的？
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同学你好，这个beta是example 1中所给定的条件。
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