原版书例题5，72页，The ASW is an estimate of the spread over MRR versus the bond’s original coupon rate to maturity, while the I-spread is an estimate of the spread over MRR for a new par bond from the bank issuer, with the difference largely reflecting the premium or discount of the outstanding bond price.如何理解

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138***842022-07-08 08:31:18

原版书例题5，72页，The ASW is an estimate of the spread over MRR versus the bond’s original coupon rate to maturity, while the I-spread is an estimate of the spread over MRR for a new par bond from the bank issuer, with the difference largely reflecting the premium or discount of the outstanding bond price.如何理解

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回答（1）

最佳

Nicholas2022-07-08 10:14:16

同学，早上好。
假设期初债券为平价发行，那么息票率等于到期收益率，这时候的ASW与I-Spread是一样的。若债券为溢价发行，则息票率是大于到期收益率的，ASW大于I-Spread，反之亦然。因此我们可以用两者差额判定债券为折价或溢价发行。实际上ASW同样也是反映利差，其利差大约可以衡量债券的信用风险。