laralv2022-07-01 22:47:50
laralv老师，麻烦讲解下官网练习题这一题statement2的答案讲解部分，没看明白
回答（1）
Chris Lan2022-07-04 13:27:49
Chris Lan同学您好
Statement 2捐赠基金应考虑低流动性的公开股权投资，因为它们被证明是PE和房地产投资的流动性溢价的近似替代。
Statement 2的表述是错的。
解析中说，有一些文献中对于公开交易的股票流动性溢价与预期收益之间的是正相关关系，但总体回报中难以有效分离流动性溢价和其他的回报因子，比如说市场因子，价值因子，和规模因子。（他的意思是回报高，你很难说明就是流动性的溢价带来的，也可能是其他因子带来的，对整体回报的贡献中，分不了那么清楚）。再者，对非流动性溢价的估计是基于市场指数，但这些资产类别的投资者通常只会投资于整体投资范围其中的一小部分，因此个人投资和整体市场指数是不同的，个人的投资资产更集中，更容易受到某些特殊因素（个股）的影响。
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