12022-07-01 12:36:25
1图一是不写错了？positive butterfly应该是convex而不是concave吧？
回答（1）
Nicholas2022-07-04 09:47:54
Nicholas同学，早上好。
正蝴蝶是中间下降，两边上升的，负蝴蝶反过来。
Butterfly spread= -( Short-term yield) +（2*Medium-term yield) -Long-term yield
如上公式，如果中间的利率更低（因为在收益率曲线图中是凹下来的），而两边加总的利率更高，将会使得计算出的Butterfly spread为负值。
则positive butterfly spread的图形为负蝴蝶，为凹图形。
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