艾同学2022-06-26 08:42:14
艾同学Reading13 关于yield curve的slope变化时候的策略中，若steepen会有三种形式的变化，第一种是长期利率上涨、中期利率不变、短期利率下跌
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Nicholas2022-06-27 13:09:11
Nicholas同学，下午好。
具体要看多空双方的BPV匹配情况，BPV=MV*D，除开久期的因素，还需要考虑多空两者的MV，考虑净头寸是多头还是空头。
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对啊，所以我的问题就是为什么直接long/short 短期或长期债券会带来duration的变化呢？而使用bullet、barbell就不会造成duration改变呢？
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同学，早上好。
不论是多空策略还是bullet，barbell都是相同的，久期是维持不变还是偏空或偏多，取决于多空的BPV，如果多头的BPV更大，则策略结合之后的久期更大。
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我的问题是dynamic yield curve分析slope变化时，收益率曲线steepen（中期不变、短期下降、长期上升），这个情况下直接short长期、long短期，为什么会造成duration改变？而为了保持duration不变，所以使用short barbell、long bullet的方法？
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同学，早上好。
1. 如同学描述，Short长期，Long短期，会涉及到长端和短端的久期，以及购买多少市值的问题，那么就是在讨论多空的BPV孰大孰小的问题，多头的BPV更大，则增加整体久期；BPV更小，则减少整体久期。
2. 如果是采用Short barbell，Long bullet的策略，逻辑也是相同，需要判断多空双方的BPV，Long方BPV更大则增加久期，反之亦然。
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