程同学2022-06-25 19:24:36
程同学百题case5的第四题，怎么理解？这里的波动率回归是从波动率微笑回归到历史常态.波动率skew吗？所采用策略是risk reversal的反策略？
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Chris Lan2022-06-27 11:44:33
Chris Lan同学您好
以前的形态是volatility skew，现在是volatility smile，预期又要变成volatility skew，因此OTM call的隐含波动率会下降。因此在这种情况下：
当虚值看跌期权具有较高的隐含波动率而虚值看涨期权具有较低的隐含波动率时，就会出现波动率倾斜。由于期权价格随隐含波动率下降而下跌，Karunathilike应卖出虚值看涨期权，买入虚值看跌期权，进行获利。
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从smile到skew，OTM CALL的隐含波动率下降，OTM put.的隐含波动率上升，所以long put short call？
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同学您好
是的。可以这么理解。
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