Chris Lan2022-06-27 13:52:45

同学您好
这个example的表述，可能不是特别清楚。
他的意思是原组合10M，加上新进入的2.5M，一共12.5M的资金，其中60%配置股票，而40%配置债券。即7.5M股票，和5M债券。
由于债券放TDA账户更好(coupon的税可以递延)，因此5M的债券全放TDA账户，由于 passive的债券税前税后回报更高，因此债券应该全部配置passive的。
由于原组合5M是taxable账户，另个5M是TDA，而又新加入的资金是在TDA账户的。所以TDA账户中还有2.5M要配置成股票。而active的股票税前回报更高，所以放TDA账户的股票是active的股票。
而放在taxable账户中的股票，没有具体分配是哪一种产品，书中说可以根据具体关注的目的来确定。比如说看板块或敞口的权重，或者关注tracking error要小之类的理由。也就是说我们的资产配置也不一定只是站在税的角度来进行考虑。也有其他因素要考虑。