Chris Lan2022-06-24 13:10:10

同学您好
这个题数据给错了，根据CFA的知识，我们理论上应该用原文给的forward rate来的换汇，即使用106.12来计算。

另外FRM中有一个公式是F=S（1+rFC+- basis）/(1+rDC)，如果用这个公式计算，应该是42个bps的时候，算出来才会是104.15。
因此这个题是错的。而且这个公式 CFA是没有介绍的，一定不会考我们。

这个题的思路是
主人公本来有个美国债券，持有一段时间可以产生基于USD的回报，产生1.75%的回报
另一个思路是卖掉美国债券，把美元换成日元，再买日本债券，持有一段时间，再卖掉换回美元。
这个题就是问我们第二种思路，会不会比直接持有美国债券一段时间产生的回报更高一些。
第二种方法，相当于10M USD*106.86*(1-0.4%)/104.15，得出在未来的USD金额，这个回报率是高于1.75%的。
但这个题出的有问题，他的远期汇率并不是104.15，我算出来应该是106.12.如果按错的值104.15来计算，应该是增加了回报的。