大同学2022-06-23 11:24:04
大同学这个题目第二问中，我不是很明白答案，我理解basis risk应该指的是持有资产和对冲工具走势不完全一致对吧，那么答案这种动态调整"continuously adjust"具体是怎么做的从而达成"maturity equals holding period"，不太明白，谢谢
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Chris Lan2022-06-23 17:51:07
Chris Lan同学您好
比如说您的敞口要对冲60天的，但找到的对冲工具到期时间只有30天，这个时候，这个工具就不行。剩下的30天是没法对冲的。说的就是这样一个意思。这个时候就要在30天到期之后，再Rolling一份30天的对冲工具合约，这就是持续调整的一种情况。
当然持续调整也可能涉及调整对冲工具的名义金额或份数。
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可是这一题敞口是125天，工具是90天，怎样利用一个90天的工具补上剩下35天的敞口呢？我不太明白如何通过调整名义金额或者份数做到这一点
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同学您好
所以说会有basis risk。
如果是期货对冲，我们可以再买一份期货，然后在第35天的时候平仓。
再比如说期货每份合同金额是确定的，如果期货的名义本金和你的风险敞口不一致，这个时候就需要在份数上调整，但份数只能是整数，比如说正好需要5.6份合约，但我们只能买7份，因此也会带来basis risk。
但如果是远期或互换，那是OTC的定制化合约，这个时候就可以根据我们的需要来确定，合约有多少的名义本金。
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