Chris Lan2022-06-22 18:33:34

同学您好
波动率微笑，主要是用于帮投资者找到期权的交易机会。
不用ITM主要是因为在期权市场中ITM的期权太贵了，交易不够活跃，因此才主要用OTM。
我们一般认为市场中交易的活跃品种的OTM期权，所定的市场价格是合理的。这个时候我们把期权价值带入BSM反解出的波动，就称为隐含波动率，我们用了这个参数，就可以构建一条波动率曲线。
这条曲线我们可看出在不同执行价格之下，期权的隐含的波动率。这个时候我们可以和历史的波动率去比较，看隐含波动是高了还是低了。由于 波动率会有均值回归的特点，因此我们可以基于此来判断将来隐含波动的变化方向，从而做出对我们有利的投资策略。
比如说现在隐含波动非常高，明显高于历史波动，我们就可以预期将来隐含波动会下降，到时候期权价值就下降了，因此我们现在short option是有利可图的。