kevin2022-06-22 00:29:36
kevin老师，这题是short call(执行价格140)，如果当股票价格130时，这个期权是不会被行权，那选项B怎么会是正确的呢？另外，顺便解释下选项A。
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Chris Lan2022-06-22 09:53:33
Chris Lan同学您好
这题是short call(执行价格140)，如果当股票价格130时，这个期权是不会被行权，那选项B怎么会是正确的呢？
因为short call会获得premium5.4，因此如果call不行权，就会多赚一个5.4，因此在不行权的时候，股票卖130，再多赚5.4，相当于以105.4的价格卖出。
另外，顺便解释下选项A。
隐含波动是把call的价格5.4带入BSM反解出来的波动率，如果这里他说期权的波动低于隐含波动时，才去short call，这是说反了的，对于BSM模型来说，带入一个更低的波动，求出的期权价值会低地5.4，这就说明我short call获得的premium是更少的情况，因此这是错误的。应该波动越高，期权价值越高。
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这道题目中题干的最后一句话是说期权的隐含波动率更低比预期的实际波动率更低；策略是short call,获得premium收入，因为隐含波动率更低，所以期权费用更低，因此策略是不合适的；因为应该是在隐含波动率更好的时候（对应的期权费更高）的情况下short call才是更适合的，是这么理解吧？
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同学您好
可以这么理解。隐含波动就是把期权价格5.4带入BSM模型，反解出来的波动率是21.05%。
如果实际波动低于21.05%，那么以这个更低的波动率作为输入 变量带入BSM求出的期权价格会低于5.4（假设其他输入变量不变），这样short call收到的premium反而就更少了，所以他说错了。
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