Chris Lan2022-06-22 10:12:48

同学您好
collar 这个策略，里面是含有标的资产的，他的构成是long stock ，short call， long put，因此是三个头寸。
您画的这个图是错的，因为没有考虑标的资产，所以后面的分析逻辑就全错了。

就像股票价格跌成0，put是赚70，但是你的标的资产也是有损失的，因此综合起来，策略不可能产生70的回报。策略的profit如下：
profit=(St-70)+max(0,70-St)-max(0,St-80)，因为是zero cost collar，因此不用额外考虑期权费的问题。
我们把St=0代入公式中，整体的profit=0

您可以按我给您的公式，分别假设标的资产的价格在0，70，75，80，90，来看他们的profit分别是多少。这样就可以更好的理解这个策略了。
关于collar策略的总结，您可以看截图中的内容，再复习一下。